SEC adota a Regra de Câmbio no varejo para evitar que a alteração de Dodd-Frank perturbe os mercados de varejo de forex EUA 2 de agosto de 2013 A Comissão de Valores e Câmbio dos EUA (ldquoSECrdquo) em 11 de julho de 2013 adotou a Regra 15b12-1 (ldquoFinal Rulerdquo) sob os Valores Mobiliários Exchange Act of 1934, conforme alterado (ldquoExchange Actrdquo), a fim de permitir que os participantes no mercado continuem a beneficiar do acesso aos mercados de câmbio de câmbio (ldquoforexrdquo ).1 Na ausência da Regra Final, uma emenda ao Commodity Exchange Act, conforme alterada ( LdquoCEArdquo) efetuado pela Seção 742 da Lei Dodd-Frank Wall Street Reform e Consumer Protection Act (ldquoDodd-Frankrdquo) teria impedido os corretores de celebrar ou executar transações de divisas de varejo com qualquer pessoa, exceto um contrato de assinatura ldquoeligable (ldquoECPrdquo). 2 Dodd-Frank Seção 742 Somente os negociantes de divisas de varejo, bancos, companhias de seguros, comerciantes de comissões de futuros (ldquoFCMsrdquo) e corretores registrados na SEC podem atuar como criadores de mercado em transações de divisas. A maioria das transações forex que essas partes celebram são com ECPs, como corporações e bancos que buscam proteger o risco envolvido com flutuações em moedas estrangeiras em que seus ativos podem ser denominados. No entanto, como a SEC explicou na publicação de adoção, ldquoin nos últimos anos, um mercado secundário de câmbio para o forex desenvolveu para os clientes de varejo. rdquo 3 Devido aos riscos percebidos para os investidores de varejo neste mercado, a Lei Dodd-Frank alterou o CEA Para tornar ilegal para qualquer corretor-negociante 4 entrar em uma transação de divisas de varejo, a menos que a contraparte seja uma ECP, exceto de acordo com uma norma promulgada pela SEC. Para implementar esta provisão, a SEC adotou inicialmente a Regra Temporária Final Intermediária 15b12-1T, de forma a permitir que os intermediários continuem a operar nos mercados cambiais de varejo sem interrupção. 5 A regra final provisória estava prevista para caducar em 16 de julho de 2013, a Regra Final permite que os corretores atuem de acordo com uma regra promulgada pela SEC até que a provisão final do Rulersquos final entre em vigor em 16 de julho de 2016. Preocupações da SEC com a ruptura do mercado Citando a potencial incapacidade dos corretores para liquidar transações de valores mobiliários denominados em moeda estrangeira para clientes de varejo, a SEC estava preocupada com o fato de que, sem a regra final final 15b12-1T ou a Regra Final, a Dodd-Frank, seção 742, ldquomay tem conseqüências adversas graves para certos Mercados na ausência de regulamentação pela SEC. rdquo 6 Outra preocupação expressada pela SEC com a caducidade da regra temporária final provisória foi que os negociantes da FCMbroker se registraram com o CFTC e a SEC teria que fechar suas contas de divisas de varejo enquanto as FCMs Registrado apenas com a CFTC, seria permitido continuar a operar de acordo com as regras da CFTC. A conseqüência desse cenário teria sido que os clientes dos concessionários da FCMbroker teriam que fechar suas contas e abrir novas contas com os FCMs para acessar os mercados cambiais de varejo. À luz dessas preocupações, a Regra Final permite que os mercados cambiais de varejo continuem a funcionar em seu estado atual para que a SEC possa avaliar o mercado. E potencialmente desenvolver regras mais específicas para o forex de varejo ou considerar quaisquer regras que uma organização de auto-regulação (quotSROquot) possa propor em relação aos seus membros. As atividades de divisas de varejo. rdquo 7 Além disso, a SEC afirmou que acredita que não permitindo a alteração de Dodd-Frank Para interferir com os mercados de varejo luxemburgueses apropriados neste momento para permitir que os intermediários continuem se envolvendo em operações de câmbio de varejo sujeitas a restrições existentes de acordo com as regras da SEC e FINRA, enquanto que quaisquer requisitos adicionais para divisas de varejo são considerados para reter opções existentes para varejo Investidores para acessar os mercados de câmbio. rdquo 8 A SEC também reconheceu suas preocupações em relação aos mercados cambiais de varejo, particularmente o potencial de práticas abusivas, como publicidade falsa ou práticas de vendas. Ao mesmo tempo, a SEC também pesava as preocupações mencionadas acima, incluindo a interrupção da atividade legítima nos mercados cambiais de varejo. Tendo considerado esses fatores concorrentes, a SEC incluiu uma disposição por extinção que prevê uma data de rescisão da Regra Final em 16 de julho de 2016, de modo que a SEC teve um prazo razoável para considerar ainda se os requisitos adicionais para os corretores que se envolvem em um O negócio de varejo forex pode ser apropriado, evitando qualquer transtorno ou conseqüências não intencionais para corretores e seus clientes. rdquo 9 A Regra Final é simples em sua aplicação. Nem qualquer negociante pode se envolver em transações de varejo, desde que o corretor atenda Com o Exchange Act e as regras do mesmo, e cumpre as regras relevantes de qualquer SRO de que o corretor seja um membro. Além disso, a Norma Final declara que qualquer corretor-negociante registrado que cumpra essas regras SRO será julgado como agindo de acordo com uma regra ou regulamento, conforme exigido pela alteração Dodd-Frank ao CEA. Uma questão-chave considerada pela SEC foi a definição de uma transação de divisas de varejo. A publicação de adoção lista certos tipos de transações excluídas da definição, tais como: transações forex spot, que ocorrem quando uma moeda é trocada por outra e a troca ocorre dentro de dois dias. As operações de divisas spot incluem operações de conversão, que ocorrem quando uma divisa estrangeira A transação divide a liquidação de uma transação de segurança estrangeira em 10 contratos a prazo, sujeito a certas condições e opções executadas em uma bolsa registrada nos termos da Seção 6 (a) da Lei de Câmbio. Importante, a definição de uma transação de divisas de varejo inclui uma transação com uma pessoa que não seja uma ECP em moeda estrangeira e que é: um contrato de venda de uma mercadoria para entrega futura (ou uma opção em tal contrato) uma opção (outra Do que uma opção executada ou negociada em uma bolsa de valores nacional registrada nos termos da Seção 6 (a) da Lei de Câmbio) ou oferecida por um corretor ou negociante com base em alavancagem ou em margem, ou de outra forma financiada por um corretor ou negociante. 11 Esta definição inclui a negociação especulativa e a cobertura em moeda estrangeira. Também estão incluídas as transações manuais rolantes, que são contratos que normalmente exigem entrega no prazo de dois dias, mas as contrapartes renovam indefinidamente o contrato todos os dias para que nenhuma moeda seja entregue até que uma parte ceda a posição bem após o acordo inicial de dois dias. 12 Além disso, para que as atividades de divisas de varejo de um negociante de corretor para entrar em conformidade com a Regra 15b12-1, o corretor deve cumprir certos outros requisitos, incluindo a divulgação, manutenção de registros, capital líquido, margem, relatórios e requisitos de conduta comercial. A SEC tomou o passo apropriado para permitir que os mercados de forex de varejo operem sob o status quo por mais três anos, enquanto conduz novos estudos para fazer mudanças informadas nos mercados cambiais de varejo. A adoção de SECRSquos da Regra Final nesta forma mostrou a disposição do SECrsquos de atender ao mandato do Congresso imposto pela Dodd-Frank, seção 742, enquanto, ao mesmo tempo, tentava evitar a interrupção adicional do mercado. Para ver todas as formatações para este artigo (por exemplo, tabelas, notas de rodapé), acesse o original aqui. Registro de cadastro 62 Inscrição Visão geral de registro para negociantes de câmbio de varejo e Forex IB, CTA e solicitantes de CPO Visão geral de registro para negociantes de divisas de varejo e Forex IB Candidatos a CTA e CPO A Comissão de Negociação de Futuros de Mercadorias (CFTC) emitiu regras de divisas finais que entraram em vigor em 18 de outubro de 2010. Qualquer empresa que atue como contraparte de certas operações de câmbio off-exchange de varejo é obrigada a se registrar como uma Bolsa de Valores de varejo Revendedor (RFED). (Futures Commission Merchants oferecendo transações de forex para seus clientes de varejo, mas atuando principalmente ou substancialmente como um FCM tradicional, estão isentos de se registrar como RFED, mas devem ser aprovados como uma empresa de Forex e designados como negociante de Forex Member of NFA). Além disso, qualquer O indivíduo que atua como procurador de forex, gerente de conta e gerente de conta é obrigado a se registrar com a CFTC como Brokers de Introdução (IBs), Consultores de Negociação de Mercadorias (CTAs) ou Operadores de Pool de Mercadorias (CPOs) e se tornarem membros da National Futures Association. A National Futures Association (NFA) preparou este breve resumo dos requisitos de registro de forex para dar aos candidatos firmes e individuais uma compreensão básica do processo de registro. Todas as empresas de forex que se inscrevem como revendedor de câmbio de varejo, Broker de introdução (independente ou garantida), consultor de negociação de mercadorias ou operador de pool de mercadorias devem atender aos seguintes requisitos: Formulários de registro on-line preenchidos: os candidatos devem apresentar um formulário de 7-R completado através do registro on-line da NFA Sistema (ORS) .160 Requisitos adicionais para introduzir corretores: os candidatos que se inscrevem como garantidos Os corretores apresentadores devem enviar um Contrato de Garantia completado (Formulário 1-FR-IB Parte B) de um RFED ou FCM. Os candidatos que se inscrevem como corretores de introdução independentes devem atender aos requisitos financeiros adicionais. Requisitos adicionais para os consultores de negociação de commodities e os operadores de pool de mercadorias: antes que eles possam começar a solicitar clientes, os CTAs e os CPOs devem enviar um documento de divulgação para 160NFA para aprovação. O Documento de Divulgação deve ser preenchido de acordo com a Norma de Cumprimento NFA 2-41. Formulários de inscrição individual: Qualquer pessoa que se candidatar como uma pessoa associada (AP) Principal ou um Forex AP de um Forex IB, CTA, CPO ou RFED deve apresentar um formulário 8-R completo através do Sistema de Registro Online da NFAs (ORS). Exames de Proficiência: Todos os indivíduos que solicitam negócios de forex de troca off-exchange ou que supervisionem essa atividade serão obrigados a realizar e aprovar dois exames. Um deles é o National Commodity Futures Examination (NCFE ou Série 3), que abrange a troca de futuros sobre negociação, terminologia e regulamentação. O segundo exame é o Retail Off-Exchange Forex Examination, Series 34. Este exame de uma hora é composto exclusivamente por questões relacionadas ao forex. A NFA publicou guias de estudo para ambos os exames na seção de registro de seu site (nfa. futures. org). Ambos os exames estão atualmente disponíveis e são administrados pela Autoridade Reguladora do Setor Financeiro (FINRA). O formulário de inscrição de teste (U10) deve ser preenchido online em finra. org. A taxa para tomar o exame da série 3 é de 115 e a taxa para fazer exame da série 34 é de 75. Cartões de impressão digital: o NFA exige que todos os candidatos individuais enviem cartões de impressão digital, que são enviados ao Bureau Federal de Investigação (FBI) para determinar se O candidato possui antecedentes criminais. A NFA só pode aceitar e processar um cartão completo do candidato do FBI. Esses cartões estão disponíveis contatando o NFAs Information Center nos números listados abaixo. Os candidatos são encorajados a enviar mais de um conjunto de impressões digitais com o aplicativo para evitar atrasos na obtenção de conjuntos adicionais, se necessário para o processamento. A NFA oferece um serviço de impressões digitais para candidatos NFA no escritório de Chicago (300 South Riverside Plaza, Suite 1800) entre as 8:30 da manhã e as 4:00 da tarde. Por 15 (dinheiro, cheque ou ordem de pagamento). Para usar o serviço de impressão digital de NFAs, os visitantes devem estar pré-registrados no registro de visitante de edifícios. Os visitantes devem entrar em contato com o NFAs Information Center nos números listados abaixo ou enviar um email para informationnfa. futures. org para pré-registrar seu nome e data da visita para que eles possam receber acesso aos escritórios do NFA no 18º andar. A NFA recomenda que os visitantes sejam pré-registados pelo menos um dia antes da sua visita. Todos os indivíduos que estão sendo impressos nas mãos serão obrigados a apresentar duas formas de identificação, uma das quais é uma identificação de imagem válida emitida por uma agência governamental, a fim de verificar a identidade da pessoa que está sendo impressa. NFA agora envia imagens digitais de impressões digitais para o FBI para verificações de antecedentes criminais. Os resultados são recebidos em três dias ou menos, e em alguns casos dentro de várias horas, resultando em um processo de registro mais rápido e eficiente. Taxas de inscrição CFTC: 500 taxa de inscrição não reembolsável para RFEDs 200 taxa de inscrição não reembolsável para cada taxa de inscrição não reembolsável de IB, CTA ou CPO 85 para cada principal e ou AP de um IB, CTA ou CPO NPA Cobrança de membros: 125,000 não - Taxas reembolsáveis de anualidades para um Revendedor de câmbio de varejo 2.500 taxas anuais não reembolsáveis para cada IB, CTA ou CPO Esta breve visão geral não se destina a fornecer um guia completo para o registro da CFTC. A NFA publicou um ORS Users Guide 160 e um tutorial 160 em seu site que contém informações mais detalhadas. Nos próximos dias, a NFA publicará uma série de vídeos educacionais em seu site que fornecerá instruções passo a passo para tarefas comuns de registro. Para obter informações adicionais, visite o site NFAs em nfa. futures. org ou entre em contato com o NFAs Information Center no (800) 621-3570 das 8:00 da manhã às 5:00 p. m. CT de segunda a sexta-feira. September1602010 (Atualizado em fevereiro de 2012)
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